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內容來自YAHOO新聞

本報特約

當世界經濟依然未能擺脫2007年因雷曼兄弟破產而引爆的全球金融危機陰影的時候，全球新一輪金融風暴又正在掀起。 金融風暴或稱金融危機的三大特徵，已經逐漸在全球範圍內次第展開，那就是：貨幣貶值、金融資產縮水、實體經濟低迷。 先從投資者最關注的全球股市暴跌說起。繼8月21日出現了全球股市暴跌的“黑色星期五”之後，8月24日，又出現了“黑色星期一”，全球股市進一步暴跌。 其中，上證指數收報3209點，跌8.49%，深證成指和創業板指分別下跌了7.83%和8.03%，IF1509等主力期指跌停報收。日經225指數下跌4.61%，印尼雅加達綜合指數下跌3.97%，新加坡海峽時報指數下跌3.92%，澳大利亞指數下跌3.81%，韓國首爾綜指下跌2.47%。印度孟買指數盤中一度創出2014年10月以來的新低，收盤下跌了5.67%。 在8月21日的“黑色星期五”中，美國道鐘斯指數暴跌3.12%，收於16459點，納斯達克指數暴跌3.52%，收於4706點；從上週三至週五，美股已經連跌三天，道指和納指三天累計跌幅均超過7%。道指已經創出2014年10月21日以來的新低。據外媒報導，“債券大王”比爾?格羅斯認為，美國長達35年的超級週期牛市可能已走到盡頭，他建議投資者馬上清倉離場。 歐洲方面，上週五，倫敦金融時報指數、巴黎CAC40指數、法蘭克福DAX指數這歐洲三大股指，當天跌幅均超過2.9%。8月24日早盤，這歐洲三大股指跌幅均超過2.5%，而午盤跌幅繼續擴大。 在外媒的報導中，普遍將此次全球股災的引爆因素歸咎於中國大陸經濟資料的不景氣。8月21日公佈的中國8月財新製造業PMI初值較上月下降0.7個百分點，僅為47.1，創下2009年3月以來最低，低於預期的48.2，連續第六個月低於50的榮枯線。中國經濟目前處於結構調整的陣痛期是不假，但中國大陸經濟的影響力尚不足以影響全球股市。 歸咎於中國大陸經濟低迷是不合理的。準確地說，是全球經濟的低迷，引發了全球投資者信心的崩潰。近期持續堅挺向上的美國經濟受到重挫，資料編撰機構Markit8月21日公佈的資料顯示，美國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值降至52.9，為2013年10月來最低；8月17日公佈的日本二季度國內生產總值(GDP)，萎縮了0.4%，按年率計算萎縮1.6%；歐洲經濟保持式微；新興經濟體受資源價格大幅下挫以及貨幣大幅貶值的雙重打擊，經濟繼續疲軟。 與股市下跌比較而言，各國的貨幣貶值，更讓人感覺到金融風暴的吹襲。2015年8月11日，中國大陸央行宣佈改革人民幣匯率形成機制，讓人民幣匯率更貼近離岸市場，在此後的三天內，人民幣中間價兌美元累計下跌了約4.8%，完成了一次性的匯率修正。人民幣匯率的此次貶值，也引發了部分新興經濟體貨幣的進一步貶值。因此，也有外媒認為，是人民幣貶值引發了國際貨幣競爭性貶值潮。這種說法同樣是不符合實際的。 實際上，自去年美聯儲表示要在今年加息以來，美元走出持續的強勁上升趨勢，歐元，日元等發達經濟體的貨幣早已對美元大幅貶值，而人民幣兌美元的貶值，只不過是遲到的修正而已。此外，新興經濟體今年以來競相出現了貶值潮，巴西雷亞爾兌美元下跌了30%；哈薩克斯坦央行8月20日取消了對本國貨幣交易區間的限制，其貨幣堅戈對美元匯率跌幅超過25%；俄羅斯盧布對美元匯率今年迄今為止已下跌近17%；南非蘭特一度跌破1美元兌13蘭特的水準，今年以來的累計跌幅超過12%；越南盾今年內三次貶值，並且將其匯率波動區間從1%提高至3%。 非美貨幣的全線走低，不可避免地引發資金外流潮。有媒體稱，今年以來，已經有接近一萬億美元從新興經濟體流出，而且流出的趨勢仍將延續。這將使新興經濟體本來已經疲軟的經濟雪上加霜。 在美元走強，國際經濟低迷的雙重打擊下，國際大宗商品價格也進入了熊市，而國際原油價格近期在跌破40美元/每桶之後，繼續下行。以資源產出為主的新興經濟體，經濟發展面臨嚴重的挑戰。 面對全球新一輪的金融風暴來襲，中國大陸應該如何應對？筆者認為，總體而言，要堅持“以我為主，我行我路”的原則。 在匯率政策方面，要堅持適度貶值的策略，不搞競相貶值，不跟隨新興經濟體貶值的潮流。所謂的“適度貶值”，就是對美元有所貶值，但是對歐元、日元等其他主要貨幣保持相對的堅挺。適度貶值，有利於保持中國大陸央行貨幣政策的自主性和靈活性，同時也保持了對非美貨幣的相對穩定，這將兼顧了穩定大陸國內經濟增長和人民幣國際化的兩面。 對A股市場，既要尊重市場、敬畏市場，順從市場的波動規律；同時也不能放任股市暴跌，當股市市場機制失靈，市場出現流動性陷阱的時候，國家隊該出手時就出手，該救市的時候就該救市。更重要的是，應該進一步完善市場制度，規範資訊披露，打擊幕後交易等一切非法交易，保護投資者權益要進一步完善法規，例如，應該建立集體訴訟制度等，依法治市。 無論是匯市還是股市，最根本的基礎在於實體經濟；只有把實體經濟搞好了，匯率問題、股市問題都可以迎刃而解。所以，如何結合中國大陸自身的國情，結合國內外的經濟情況，提出有效的振興實體經濟的對策，這才是決策層需要考慮的重中之重。（大陸國研網專供，作者：吳智鋼） 【中央網路報】



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/本報特約-金融透視-應對全球新-輪金融風暴-020500600.html

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